超6成保险公司投资收益为负,保险又要涨价了?!

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大家好,我是喵叔。

股票基金收益大跌、大额存单利率下降、央行降准降息……

最近这诸多的经济变化,想必每个人都深有感受,赚钱真的越来越难了。不止是我们个人,各行各业都是,包括保险公司

据统计,153家产寿险公司近日披露了2022年一季度投资成绩单,其中超6成综合投资收益率都是负数

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投资收益率持续低迷,为避免出现“利差损”风险,保险公司近期进行了一系列调整:包括国寿、平安在内的多家保险公司下调了万能险结算利率;高收益、高现价的储蓄型保险在陆续退出市场;在可预见的未来,保险价格存在较大的上涨可能性

很多人可能要问了:市场利率和保险产品价格之间究竟有什么关系?这涉及到保险产品的定价逻辑,以及保险公司的盈利模式,本文来为大家深度揭秘,一起走进保险幕后。

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投资收益低为何会倒逼保险涨价

内行人都知道,保险公司不是躺着赚钱的,也不是靠“拒赔”赚钱的,它的利润大部分来源于“利差益”,即预定利率和实际投资利率之间的差距。简单理解就是保险公司收了保费,拿去投资赚钱,获得的收益一部分用作赔偿储备,一部分则成为保险公司的利润。

举个简单的例子:保险公司承诺预定利率3.5%,投资实际收益率5%,这1.5%的利差益,就是保险公司的利润。

投资能力是保险公司的核心竞争力之一,能帮助其在资本市场赚取较高的利润。

当然,考虑到保险资金关系到千家万户的幸福,“安全性”是重中之重,并不是什么渠道都能投。《保险法》有明确规定:保险公司的资金运用必须稳健,遵循安全性原则

《保险法》第一百零六条:

保险公司的资金运用限于下列形式:(一)银行存款;(二)买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券;(三)投资不动产;(四)国务院规定的其他资金运用形式。

目前,保险资金运用渠道以固定收益类为主,大部分都是银行存款、国家和企业发行的债券。伴随债券、股票市场收益下跌,保险公司的盈利也受到较大影响。

与此同时,历史“负债”也在加重,因为保险公司之前卖出的储蓄型保险,大部分都是长期甚至终身保证收益的,若实际收益低于当时设计产品的预定利率,很可能带来惨重的损失。

举个简单的例子:保险公司承诺客户回报率3.5%,实际收益率只有2%,那这1.5%的“利差损”,保险公司需要自掏腰包。

保险行业发展史上已有前车之鉴。

上世纪90年代,市场利率高位运行,1年期存款利率达到10.98%的高点,保险公司售出了大量预定利率高于8%的产品。现在1年期存款利率降到了1.5%,当时售出的那批保单还是8%。

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投资收益率的连年走低,导致很多保险公司陷入持续亏损的境地,据说有的亏空了800亿,个别公司现在仍在消化着这笔“负债“,一些大保险公司产品性价比偏低就有这方面的原因

历史惨烈,面对新一轮的利率下行,监管部门和保险公司不得不小心应对。近日,多家保险公司下调了万能险结算利率。比如中国人寿的这个万能账户,结算利率直接从4.6%跳水到了3.6%。

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一般情况下,寿险预定利率会随着市场利率变化,但变化存在一定的滞后性,若之后预定利率下调,保险价格将面临上涨风险,即未来想获得相同的回报,前期要付出更高的保费。

举个简单的例子:你存一笔钱到保险公司,10年后拿回10万,按预定利率3.5%复利计算,现在需要一次性投入70892元,如果预定利率变成2.5%,那么投入可能需要78120元。

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保险价格还受哪些因素影响?

虽然保险价格上涨的压力很大,但并不是100%,因为保险价格不止受利差影响,还有很多其他因素,包括死差和费差,以及保险公司的预留利润等。

死差

当保险预期的赔付额与实际的赔付额之间,出现一定的差值时,就产生了“死差”。比如,保险公司在设计产品时,预估100个人里会死10个人,实际上死了8个人,那保险公司就赚了2个人的保费,反之如果死了12个人,保险公司就要亏钱了。

费差

保险公司预估成本和实际支出之间的差距,主要包括场地费、人员工资、营销费等,实际花费比预期少,就会产生盈利。比如保险公司预计成本1000万,通过架构优化减员增效,实际只花了800万,那200万的差额也是盈利来源之一。

预留利润

就是保险公司想留多少利润,每个公司都不一样,老牌保险公司市场占有率高,股东对利润要求较高,预留利润就会高一些,一些新兴的保险公司为了提高知名度,获取更多的客户,就会预留比较少的利润,“赔本赚吆喝”都有可能。

近些年来,随着市场竞争激烈,保险产品打起了“价格战”,通过死差和费差赚取的收益越来越少,利差成为了保险公司的主要利润来源。这种对利差的高度依赖,在利率下行的市场环境下,显然是难以持续的。

业内不断有声音呼吁,保险公司应降低对利差的依赖,通过费差、死差赚取利润。翻译成大白话就是:高收益的储蓄型保险少卖,多卖保障型的保险,另一条路就是涨价。

国际上已有先例。比如邻国日本,在步入负利率时代后,日本寿险公司就转变了发展模式,重点发展保障型保险。受疫情和利率多次调低影响,去年加拿大最老牌保险公司之一——永明保险公司就上调了产品价格,最大涨幅达到20%以上。

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保险公司投资亏损,已有保单还赔吗?

当然赔!不管是增额终身寿,还是医疗险、重疾险、年金险等,从保单生效的那一刻开始,就具有了法律效力,不会因为保险公司经营状态改变

保险公司赚钱了,按约定赔钱;保险公司亏钱了,也按约定赔钱,分红险和万能险除外。就如之前提到的,20多年前买的保单预定利率8%,现在保险公司投资收益率负值了,还在按8%刚性兑付。

所以,买保险最重要的是看保险条款,合同一旦签订,不管未来市场如何变化,都将按当下的约定严格执行。

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写在最后

已有无数专家预测,中国未来可能像很多发达国家一样,进入负利率时代。面对不确定的投资环境,配置一些刚性兑付的储蓄型保险,终身锁定当下3.5%的预定利率,也是一个非常明智的选择。

最后,你觉得市场利率会持续下行吗?

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