今天复盘一个赚钱机会。
下周一,搜特转债的转股价,可能会下修到1.64块。如果有人在7月30号,就买进了78.22的搜特转债,预计能赚28%左右。
下面具体讲讲赚钱的原理。
1、搜特转债的转股价下修,为什么能赚钱?
可转债都有两个价格,一个是股市的交易价格,一个是转股价值。
交易价格是直接买卖可转债的成交价;
转股价值是把可转债转成正股后,卖出能赚多少钱;
我们用公式计算一下,当转股价是1.64时,
搜特转债的转股价值
=可转债的面值/转股价*正股股价
=100/1.64*1.64
=100
也就是说,当转股价下降到1.64后,搜特转债的转股价值是100。
此时,搜特转债的交易价,也会跟着涨到100,因为市场会抹平差价。
所以从7月30号到下周一,交易价从78.22到100,就是28%的涨幅。
2、那么搜特转债为啥要下修转股价呢?
说到底,就是公司不想还钱。
下面请大家欣赏一下我的灵魂画图:
可转债有两个条款:下修和回售。
当正股股价跌到第二种程度的时候,可转债持有人能立刻让公司赎回,也就是喊公司还钱,此时公司马上得还,不能拒绝,也不能拖延。
这个就是回售。
第二种程度:在最后两个计息年度,连续30个交易日内,股价都低于转股价格的70%
你们想想,如果股价真跌成这样,那就不是零星几个人在催还钱了,必然是一堆人,这可不是一笔小数目啊。
比如说搜特转债,当初发行规模8亿,你让它一下子掏8亿出来,它上哪掏去啊?它要是能挣这么多钱,股票也不至于跌的这么烂了。
所以为了避免这种情况,公司在股价跌到第一种程度的时候,就拉响警报,打起十二分精神,积极忙活起来。
第一种程度:连续30个交易日中,至少有10个交易日的收盘价低于转股价的90%
股价跌到第一种程度时,公司有一个权力,也就是下修转股价。
下修转股价后,就会带来一个变动:比如原本股价跌到10块就触发回售,现在要跌到5块。
这变动有两个好处:
1)短期内避免回售,避免还钱;
2)转股价值涨了,转成股票有钱赚,促进大家转股。
总之不管咋样,公司短期内都不用还钱了,白嫖万岁。
3、那搜特转债的转股价,为啥是下修到1.64块呢?
首先下修是有底线的,不是公司想降多少就降多少。
转股价不得低于,股东大会召开时,
1)近20个交易日的正股均价
2)前1个交易日的股价
3)公司的每股净资产
而搜特转债的股东大会,将在8月16号下午3点召开,也就是下周一。
所以搜特转债:
1)近20个交易日的正股均价是1.58
2)前1个交易日的股价是1.64
3)公司每股净资产是1.1767
也就是说,它转股价的底是1.64。
那么问题来了,底是1.64,公司就一定要降到1.64吗?不能是1.7或者1.8吗?
这个取决于公司有多不想还钱。
像搜特转债的公司,就真的很缺钱,很不想还。
它十多天前发过一份公告,提议把除股票外的剩余募集资金,都用来补充流动资金,说白了,就是建议大家债转股,转股后就不用还钱了。
4、
总而言之,回顾整个过程,要想利用这策略赚到钱,得注意两个节点。
一个是发布下修转股价通知的时间点;
一个是召开股东大会的时间点。
比如搜特转债,
在7月31日之前,它才70多块钱,是个不起眼不出色的烂债,此时入场,你就捡到了最便宜的筹码。
7月31号当天,它发布了要下修转股价的通知,虽然还要股东大会投票同意后才能实施,但是起码有成功的概率,所以陆续有人进场了,价格逐渐拉升。
从7月31号-8月16号期间,是第二优的进场时间,其中,越早来的越好,来晚的就给人抬轿了。
8月16号当天,如果股东大会投票通过,决定下修转股价,并且下修到底1.64块,那么这个策略就成功了。
5、
总的来说,只要把握好入场时间,这个策略赚钱的确定性还挺大的。
当然,它肯定也会有一些风险。
比如说,
1)股东大会投票不通过
2)转股价没下修到底,降了跟没降一样
3)股东大会结束后,股价跌了,导致转股价值也跌了
但是这些风险,有一些是可控的。
比如说搜特转债,它去年9月就下修过一次,下修到底。当时投票的11亿股中,有个7.5亿股的大股东投了赞成票。而这个股东今年还在,同时还有几个去年同意的大股东还在,可以说比较稳了。
综合衡量风险和收益后,还是很值得一做的。
这种利用规则赚钱的机会,可转债市场里有很多,如果大家感兴趣的话,我以后再多分享一些。
ps.
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